大選前的央行貨幣政策 大選前的央行貨幣政策 自由時報 – 2011年12月5日 上午4:37 ●歐陽書劍 從民進黨副總統人選風波中全身而退,選擇不讓政治干擾的中央銀行總裁彭淮南,又將面臨另一次受關注的決策,因為下屆總統選舉提早投票,導致選前二週央行理事會是否 景觀設計升息的決議,勢必承受政治性的解讀。只是若從過去總統選舉前後的央行決策,以及台灣在全球金融海嘯後相對穩定的金融環境觀察,留給專業一個空間,才是朝野政黨最好的選擇。 選舉前的一切,都會被政治 代償化,是人性思考習慣使然,更是政黨競爭策略的必然,央行貨幣政策牽一髮而動全身,經常是政治所欲染指的領域,因此歐洲中央銀行賴以成立的條約,明白揭示其不受包括會員國政府在內任何組織干預的獨立特色,先進國家的央行?婚禮佈置Y使無法完全自外於政治的侵害,但至少總是最能免受政治霸凌、而能依賴專業決策的政府部門之一。 當然,「政治」不會自限於政治,擴展「影響力」是政治人物的本性,所以經濟無法完全歸經濟,但央行決策有其依賴的數據和思考的邏輯、理論, 建築設計政策優劣直接表現於物價上漲情形及國際收支的波動,對國內投資和消費更有明確的引導作用,是否能夠發揮穩定金融體系和金融市場的功用,也可受公評,並且可以檢驗。 上屆總統選舉前的最後一次央行理事會議是在92年12月29日,因為當年7月SARS疫情剛解除,通 九份民宿膨維持低水準,且各國央行維持低利率,所以央行也持續寬鬆政策,維持政策利率不變;隔年3月選後的第一次央行理事會,以經濟穩健成長、通膨仍低及失業率有待進一步改善的理由,繼續維持政策利率不變。 本屆總統選舉前的最後一次央行理事會議於96年12月20日舉行,當時以主計處 有巢氏房屋預測隔年消費者物價指數年增率為1.84%,高於當年的預測值1.65%,物價上漲壓力增強,且經濟可望持續溫和擴張及失業率走低等理由,調升重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各半碼;而隔年3月選後的第一次央行理事會決議,也以類似的理由,再度調升政策利率半碼。 從本屆及上屆總統選舉前後的?永慶房屋’瘜f幣政策可以發現,決策有其一貫性,基本上並未受選舉左右,但下屆總統選舉時間從明年3月下旬提前至元月14日,距離央行本月底的理事會僅有短短2星期,其決議對選前的金融市場可能有直接影響,是否受政治干擾將更受關注。 若考慮經濟情況,目前歐債危機雖在,且看好大陸經濟景氣的雜音增多,但美國的經濟數據?商務中心X消費增加和失業減少等好消息,整體而言,相較於上季尚處中性,國內景氣則走緩中,11月24日主計處公布的國內經濟情勢展望,預測明年經濟成長下修為4.19%,消費者物價指數僅上漲1.14%,都屬溫和,失業率則尚待改善。 央行在連續5季升息半碼後,上季維持不動,回應了外在歐債危機未解及美國主權信用評等被調降的政治惡鬥,對內則考量景氣不若 西裝外套先前樂觀,但就業人數增加的事實。以目前穩定的物價和對明年經濟的預測,央行應無調升政策利率的理由;至於是否調降,若無政治力介入,就要看彭總裁心目中的未來經濟狀況,是否真的不樂觀到必須預先採取刺激性政策的地步了。 選擇藍、綠或第三勢力,是選擇自己認同的理念,更應選擇一個能讓專業出頭服務人民,而非動員部會為政治服務的總統和政黨。 土地買賣  .
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